Топливный кризис обрушил деловую активность: ИБК вернулся к уровням весны 2022 года

Индикатор бизнес‑климата Центробанка по результатам опроса 12,3 тыс. предприятий в июне снизился до −3,6 пункта против 0,9 в мае. Ноль отделяет рост от спада; значение стало худшим с апреля 2022 года.

Резко ухудшились как оценки текущей ситуации, так и ожидания компаний — в большинстве отраслей и для всех групп предприятий (крупные, средние, малые).

Ожидаемый темп роста цен у бизнес‑сообщества вырос с 4,3% до 5,8% в годовом выражении, в первую очередь из‑за проблем с доступностью топлива.

Влияние на производство и торговлю

Атаки на нефтеперерабатывающие заводы привели к сокращению выпуска нефтепродуктов примерно на 13–14% в мае. Это ударило по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и ряду смежных отраслей.

Основной вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспортировки.

Структурные проблемы и бюджетное давление

Экономика уже демонстрировала слабый рост: по оценкам на начало года, прирост за январь–май составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство выросло примерно на 0,4% за пять месяцев. При этом рост сконцентрирован в ВПК и отраслях, связанных с госзаказом и импортозамещением; в гражданском секторе выпуск сокращается с середины 2024 года.

Эксперты указывают на признаки структурного истощения: нехватку рабочих рук, технологий и производственных мощностей. Это снижает эффективность бюджетных вливаний: они всё чаще приводят не к росту производства, а к росту цен.

Инфляция, ставка и риски рецессии

Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку. Теперь ИБК ушёл в минус, одновременно инфляция ускоряется: с начала года она составила около 4,6%.

Прогнозы по инфляции для этого года были пересмотрены вверх — консенсусные оценки выросли примерно до 6,2%. Опережающие индикаторы сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайшие 12–18 месяцев, и, по мнению аналитиков, если она наступит, то, вероятно, будет затяжной.