Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались значительно ниже прогнозов

Кратко

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд руб., что всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, заложенного исходя из налоговой цены $59 за баррель. Год к году поступления за апрель снизились примерно на 26,9%, а за четыре месяца от нефти и газа в бюджет поступило около 2,3 трлн руб. — это почти на 38,3% меньше, чем годом ранее. По текущему плану сборы за год должны достигнуть 8,92 трлн руб., на сегодня собрана примерно четверть этой суммы.

Причины слабого результата

Основной фактор — резкий рост компенсаций нефтяным компаниям в рамках демпферного механизма: взносы и выплаты за поддержание низких внутренних цен на топливо в апреле составили порядка 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были на уровне около 15 млрд руб. Это существенно съело потенциальные сверхдоходы при высоких мировых ценах на нефть.

Влияние на валютные операции и курс

Из‑за почти полного отсутствия дополнительных нефтегазовых поступлений операции Минфина по покупкам валюты для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) будут в несколько раз меньше ожидавшихся. Ожидания аналитиков по объему покупок в ближайший месяц оценивались в диапазоне 340–455 млрд руб., однако Минфин планирует закупки на 110,3 млрд руб. (около 5,8 млрд руб. в день). С учетом ежедневных продаж Центробанка общий эффект покупок пересчитается примерно в 1,2 млрд руб. в день, что значительно ниже прежних оценок.

Меньшие покупки валюты обычно поддерживают рубль: при сокращении спроса на валюту курс может укрепиться, что, в свою очередь, снижает рублёвую выручку бюджета от нефти и газа, ставки по которым привязаны к доллару.

Последствия для бюджета и прогнозы

Укрепление рубля и недобор нефтегазовых доходов уже повлияли на показатели — предварительно дефицит бюджета за первый квартал составил около 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн руб. На май налоговая база будет рассчитываться исходя из средней цены Urals примерно $94,9 за баррель, и при сохранении текущего курса возможны дополнительные поступления в размере нескольких сотен миллиардов рублей. Впрочем, итоговые цифры будут зависеть от того, сохранится ли высокий уровень мировых цен и как изменится внутреннее регулирование цен на топливо.