Структурный дефицит ликвидности банков достиг 2,85 триллиона рублей к 9 сентября; подобные уровни фиксировались ранее лишь в марте 2022 года по данным ЦБ РФ.
Дефицит обострился на фоне оттока средств в наличные и завершения цикла усреднения резервов. Завершившийся 8 сентября 2026 года период требовал дополнительных поступлений в ЦБ для поддержания нужного среднедневного остатка на счетах банков.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл два дополнительныхrepо‑аукциона тонкой настройки; банки привлекли дополнительно 460 миллиардов рублей по ставке 15%.
В начале сентября наличные ушли из экономики ещё на 150 миллиардов рублей, хотя в августе отток замедлился. По данным аналитиков Альфа‑банка накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе отток, вероятно, останется повышенным.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в России становится устойчивым: прогноз ЦБ говорит, что объём наличности достигнет 23,1 триллиона рублей в 2026 году (с 19,4 триллиона в 2025 году).
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют рост налогов с 2026 года, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и увеличение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов по высоким ставкам граждане могут выводить средства; тревоги по банковскому сектору и новым санкциям подталкивают людей держать подушку ликвидности в наличных.
Кроме спроса на наличность внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал почти 20 миллиардов долларов оттока по финансовому счету; резиденты увеличивают вложения в иностранные компании; во втором квартале ЦБ отметил более 12 миллиардов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На российском рынке ситуация с валютной ликвидностью остается волатильной: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки обратились к ЦБ за валютным свопом на сумму около 150 миллионов юаней; эксперты связывают это с предстоящими китайскими праздниками и желанием участников рынка подстраховаться.
