Во вторник российский рубль продолжает укрепляться и обновляет локальные максимумы благодаря продаже валютной выручки от экспортируемой по высоким весенним ценам нефти, а также активным конверсионным операциям сырьевых компаний в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля.
К 11:25 по московскому времени пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,91, что подразумевает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов курс опускался до 10,90 — лучшего значения для российской валюты с конца января. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась в районе 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль к 11:25 МСК находилась в области 74,75, и рубль прибавлял около 0,3%. В течение сессии котировки уже поднимались до максимума с мая 2023 года — примерно 74,40 рубля за доллар.
Пара евро/рубль на форексе торговалась вблизи отметки 87,55, что соответствует укреплению рубля около 0,9%. В моменте курс достигал максимального значения с мая 2025 года, около 87,47 рубля за евро.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила свыше 8% к доллару США и около 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 7% по отношению к китайскому юаню.
Факторы поддержки рубля
Основную поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной валютной выручки от продажи российской нефти и другого углеводородного сырья по сформировавшимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не поглощается механизмом бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Традиционно в третьей декаде месяца приток экспортной выручки еще увеличивается: сырьевые компании активнее продают иностранную валюту и накапливают рублевую ликвидность для проведения Единого налогового платежа.
По оценкам, входящая в структуру ЕНП сумма налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в этом месяце может приблизиться к 700 миллиардам рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало продление до 16 мая действия послаблений по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов, введенных для сглаживания глобального дефицита сырья на фоне обострения конфликта США и Ирана.
Потенциальные риски для курса
Среди рисков для российской валюты эксперты называют возможное возобновление с мая операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить позиции рубля.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если Банк России с мая вернется к закупкам валюты по бюджетному правилу хотя бы на сумму около 20 миллиардов рублей в день, это может заметно повлиять на ситуацию на валютном рынке. Аналитик считает, что участники торгов пока недооценивают угрозы для рубля, связанные с ожидаемым возобновлением этих операций.
Еще одним негативным фактором для курса могут стать последствия атак беспилотных аппаратов на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Такие инциденты приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения притока валютной выручки в страну.
Формально против рубля также может сыграть возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Более низкая ставка уменьшит привлекательность вложений в российские активы с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов (23 из 24) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до уровня около 14,50% годовых. Один из опрошенных допускает более масштабное снижение — на 100 базисных пунктов.
