Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций: вводится идея периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента.
По действующей конструкции инвестор может в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту и при этом сохранить накопленные проценты, что фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин.
Такая схема создаёт риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства — эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Зачем нужны изменения
Введение периода ожидания и снижение доходности при досрочном выкупе призваны снизить вероятность массовых предъявлений облигаций и повысить устойчивость эмитентов в напряжённые рыночные периоды.
