По состоянию на 1 мая ликвидные активы Фонда национального благосостояния составляли 3,6 трлн рублей, что примерно на 60% ниже уровня до полномасштабных военных действий.
План покупок и причины
В мае Минфин намерен приобрести валюту и золото на сумму около 110 млрд рублей (примерно $1,5 млрд). В эту сумму включены отложенные операции за март и апрель; это первая с июня прошлого года возобновлённая закупка для фонда.
Резкий рост цен на нефть, вызванный напряжённостью на Ближнем Востоке и смягчением части санкционного давления, улучшил доходность экспортных продаж и позволил частично пополнить госрезервы после значительных расходов на военные нужды.
Бюджетное правило и состояние фонда
Согласно российскому бюджетному правилу, избыточные доходы от нефти направляются в фонд, когда экспортная цена превышает $59 за баррель. Если цена опускается ниже этого порога, средства фонда используются для покрытия дефицита бюджета.
В начале года, в первые два месяца, правительство потратило около 419 млрд рублей из ФНБ, чтобы компенсировать снижение нефтяных поступлений. С 1 мая активы фонда сократились на 14% по сравнению с январём и примерно на 60% по сравнению с дополномасштабным уровнем.
Ранее власти рассматривали снижение пороговой цены нефти, чтобы замедлить истощение резервов, но операции в рамках бюджетного правила приостановили до июля. Позже от этой инициативы временно отказались из‑за резкого роста спроса и цен; при этом рассматривается возможность снижения порога уже со следующего года.
Экономическая ситуация
Одновременно экономика страны завершила первый квартал 2026 года с сокращением ВВП — это первое квартальное падение с начала 2023 года. В январе–феврале совокупное снижение ВВП составило около 1,8%.
В апреле Центральный банк снизил ключевую ставку до 14,5% в попытке поддержать замедляющуюся экономику, а власти потребовали от чиновников объяснений причин спада и предложений по его преодолению.
