Решение Минфина о возобновлении операций по бюджетному правилу приведёт к покупкам иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния. По оценкам аналитиков, объёмы операций будут значительными, однако их влияние на курс рубля в текущих условиях ограничено.
Оценки объёмов покупок
Аналитик Финам Александр Потавин оценивает, что в ближайший месяц Минфин может приобрести чуть менее 400 миллиардов рублей — примерно по 13 миллиардов рублей в день.
- Текущие продажи валюты Центробанком на рынке составляют около 4,6 млрд рублей в день.
- Опрос аналитиков даёт диапазон покупок в ближайший месяц 340–455 млрд рублей, средняя оценка — около 450 млрд рублей.
- По предварительным расчётам, объём покупок с 8 мая по 4 июня составит примерно 0,3–0,4 трлн рублей.
Влияние на курс рубля
Потавин подчёркивает, что ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому закупаемая Минфином валютная масса мала по сравнению с общим оборотом и вряд ли радикально повлияет на курс. По его словам, это скорее стабилизирующий фактор.
«Та величина валюты, которую Минфин начнёт опять скупать с рынка, мала по сравнению с общим оборотом валютного рынка и вряд ли сильно повлияет на курс рубля. Скорее это будет стабилизирующий фактор для российской валюты», — Александр Потавин.
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до около 85 рублей. Экономисты отмечают, что возобновление покупок остановит дальнейшее укрепление рубля.
Факторы, влияющие на бюджет и курс
Центробанк пересмотрел прогноз средней цены нефти на 2026 год с 45 до 65 долларов за баррель. Регулятор оценивает, что это может принести в бюджет примерно 58 миллиардов долларов дополнительной сырьевой выручки и существенно увеличить экспортные доходы и профицит торгового баланса.
Чем выше будут мировые цены на нефть, тем более объёмными могут оказаться покупки валюты на внутреннем рынке, а значит — тем сильнее будет эффект на динамику курса в течение года.
